lunes, 31 de diciembre de 2012
jueves, 27 de diciembre de 2012
martes, 25 de diciembre de 2012
domingo, 16 de diciembre de 2012
jueves, 13 de diciembre de 2012
miércoles, 5 de diciembre de 2012
En EITB compartiendo ideas sobre el rescate bancario
Recordatorio: EITB mantiene en linea sus vídeos aproximadamente una semana.
Ir directamente al minuto 19
Enlace del video aquí
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Enlace del video aquí
martes, 4 de diciembre de 2012
domingo, 2 de diciembre de 2012
viernes, 30 de noviembre de 2012
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lunes, 26 de noviembre de 2012
jueves, 22 de noviembre de 2012
lunes, 19 de noviembre de 2012
miércoles, 14 de noviembre de 2012
Coyuntura Vasca, Previsiones 2013.
La Dirección de Economía y Planificación del Gobierno Vasco ha actualizado las previsiones para el año 2012 y ofrece la primera estimación para el conjunto de 2013. Según esta actualización, la economía vasca reducirá el PIB un 1,2% el presente año y conocerá un nuevo descenso el próximo, esta vez de ocho décimas. La disminución del producto se concentra en la demanda interna, que registrará valores negativos durante todo el periodo considerado. Todos sus componentes principales conocerán descensos notables, pero destaca la caída que se espera para la formación bruta de capital, ante la falta de respuesta de la actividad constructiva y las malas expectativas de las empresas. Los mercados extranjeros no son capaces de impulsar a la industria vasca, que tendrá que esperar al final de 2013 para recuperar las tasas de crecimiento, al igual que los servicios. Como resultado, se espera un importante descenso del empleo y un suave aumento de la tasa de paro.
lunes, 12 de noviembre de 2012
miércoles, 7 de noviembre de 2012
En EITB, juzgando las expectativas económicas
El video suele estar disponible en los archivos de EiTB durante unos días únicamente
Enlaza con el video aquí
Enlaza con el video aquí
lunes, 5 de noviembre de 2012
Desahucio y regulación hipotecaria. (El Correo, 5.11.12) Pdf.
Una versión algo mas larga de la aparecida hoy mismo en 'El Correo'
sábado, 3 de noviembre de 2012
miércoles, 31 de octubre de 2012
Balanza de pagos española a Agosto de 2012
Acaban de salir los datos de balanza de pagos de España y en agosto, la capacidad de financiación de la economía española ascendió a 1.878,4 mill €. Es decir, la economía española ya no solo no necesita nueva financiación exterior sino que genera capacidad de financiación y por tanto puede seguir reduciendo su deuda exterior.
En lo que va de 2.013, el saldo sigue siendo deudor (-13.013,5 mill €) pero mucho mejor que el acumulado en el mismo periodo de 2.011 (-22.377.9 mill €). Se puede decir que los meses de septiembre, octubre, noviembre y diciembre serán igualmente positivos (dado el entorno recesivo) por lo que el saldo de la balanza será inferior al 1% en 2.012 y probablemente será positivo en 2.013.
martes, 30 de octubre de 2012
lunes, 29 de octubre de 2012
sábado, 27 de octubre de 2012
La larga sombra del ordoliberalismo
Una versión algo mas extensa del articulo aparecido hoy en El Correo.
jueves, 25 de octubre de 2012
Krugman y Stiglitz mano a mano
¡Ojo!tarda algunos minutos en presentar a los conferenciantes(Ir al 25'30'')
Watch live streaming video from instituteforneweconomicthinking at livestream.com
lunes, 22 de octubre de 2012
El nudo gordiano europeo
En Barandiarán Kristau Elkartea hemos debatido las salidas ala grave situación de la Eurozona
Target2
En Barandiarán Kristau Elkartea hemos debatido el funcionamiento de Target 2 y las consecuencias de los saldos acreedores y deudores acumulados por los distintos países.
martes, 16 de octubre de 2012
sábado, 13 de octubre de 2012
miércoles, 10 de octubre de 2012
martes, 9 de octubre de 2012
domingo, 7 de octubre de 2012
La marca España. (El Correo, 7.10.12)PDF
Nota: Al artículo aparecido en ‘El Correo’ del dia 7 de Octubre le falta sin duda su lado positivo y creador de soluciones. No se han incluido, no solo por falta de espacio, sino porque vienen siendo ya recurrentes en columnas anteriores.De todas formas vaya aquí el añadido, hasta formar una Versión ‘Larga’ del articulo original.
miércoles, 3 de octubre de 2012
lunes, 1 de octubre de 2012
sábado, 29 de septiembre de 2012
jueves, 27 de septiembre de 2012
miércoles, 26 de septiembre de 2012
Coyuntura española
En BKE, debatimos en 'petit comité' asuntos enjundiosos de verdad. Esta semana ha tocado el diagnóstico de la economía española.
lunes, 24 de septiembre de 2012
jueves, 20 de septiembre de 2012
Six Pack en la gobernanza dela UE
A menudo escuchamos o leemos el paquete de acciones o compromisos adoptados por la UE bajo el concepto 'Six-Pack' sin tener una noción exacta de lo que comprende.
La presente nota lo aclara
martes, 18 de septiembre de 2012
domingo, 16 de septiembre de 2012
viernes, 14 de septiembre de 2012
jueves, 13 de septiembre de 2012
Comisión Europea: Hacia la Unión bancaria
La Comisión europea propone el establecimiento de una Unión bancaria.El domingo saldrá un comentario sobre esta propuesta en 'El Correo'.
domingo, 9 de septiembre de 2012
jueves, 6 de septiembre de 2012
martes, 4 de septiembre de 2012
lunes, 3 de septiembre de 2012
viernes, 31 de agosto de 2012
Texto del Real Decreto-Ley 24/2012, de 31 de agosto, de Reforma bancaria
Texto de la tercera reforma bancaria de 2012
martes, 28 de agosto de 2012
Comunicado de Van Rompuy:Entrevista con Rajoy
Interesante comunicado que resume la situación de España desde una óptica europea positiva.
domingo, 26 de agosto de 2012
domingo, 19 de agosto de 2012
miércoles, 15 de agosto de 2012
Variación del PIB en las grandes Economías
Variación del PIB en las grandes Economías(El Correo,15.08.12)
domingo, 12 de agosto de 2012
viernes, 10 de agosto de 2012
BCE: Boletín de Agosto de 2012
El informe mensual del BCE incluye en su análisis sobre la situación en la Eurozona un anexo titulado: ‘Los procesos de ajuste en la zona euro: progresos en Irlanda, Grecia, España, Chipre y Portugal’ (Página 63 del informe anexo). En su último epígrafe, ‘Necesidad de reformas estructurales y fiscales adicionales’, la entidad esboza una serie de medidas para “aumentar la competitividad global, reducir el desempleo y restaurar la sostenibilidad de las finanzas públicas”.
Necesidad de reformas estructurales y fiscales adicionales(Pag.63 y ss del Informe)
Dado que la necesidad de reequilibrio todavía es considerable, todos los países tendrán que adicionales de gran calado e introducir medidas adecuadas para aumentar la competitividad vía precios y la competitividad no precio, reducir el desempleo y restablecer la sostenibilidad de las finanzas públicas. En cuanto a la competitividad, habida cuenta de su bajo nivel, es especialmente urgente aplicar sustanciales recortes adicionales de los costes laborales unitarios y de los márgenes de beneficio excesivos, sobre todo en países con niveles de desempleo muy elevados. Para conseguir esto, en primer lugar se ha de aumentar la flexibilidad del proceso de determinación de salarios, cuando sea necesario, por ejemplo mediante la relajación de la legislación de protección del empleo, la supresión de los mecanismos de indiciación salarial, la reducción de los salarios mínimos, y permitiendo la negociación salarial a nivel de empresas. En segundo lugar, el ajuste de la competitividad debe reforzarse a través de incrementos permanentes de la productividad del trabajo, por ejemplo mediante la privatización, la innovación de los procesos y el desarrollo de nuevos productos, la aplicación de medidas para mejorar la cualificación de la población activa y la puesta en marcha de iniciativas para crear un entorno empresarial más favorable. Todo ello exige la adopción de políticas audaces en relación con las reformas estructurales (por ejemplo, la liberalización de profesiones cerradas y de la inmigración, una reorientación del gasto hacia la educación y la investigación y el desarrollo, y reformas en áreas clave, como la modificación de los marcos judiciales y regulatorios para impulsar un entorno de negocios más favorable) y valentía ante las presiones de grupos privilegiados y de intereses creados.
Los márgenes de beneficio excesivos son especialmente predominantes en sectores orientados al mercado interno (fundamentalmente, los servicios). Las reformas estructurales pueden hacer frente al problema de las rentas excesivas eliminando los obstáculos a la competencia (internacional), en particular en las profesiones protegidas, por ejemplo mediante la reducción de las barreras de entrada para nuevas empresas y, más en general, de los trámites administrativos.
En el ámbito fiscal, sigue siendo esencial velar por la estricta observancia de los procesos de consolidación fiscal acordados, con el fin de poder aprovechar los beneficios de los esfuerzos de saneamiento realizados hasta ahora y anclar de manera creíble las expectativas de los mercados financieros.
martes, 7 de agosto de 2012
BBVA: Situación de España en 2013
BBVA vaticina que la recesión se ampliará al ejercicio de 2013 con cifras de paro récord.
lunes, 6 de agosto de 2012
Draghi:Decepcionante pero meridiano.(EL Correo,6.08.12)TIFF
A continuación un comentario acerca de las controvertidas declaraciones de Mario Draghi, cuyo texto original figura en un post anterior.
jueves, 2 de agosto de 2012
Mario Draghi:Declaración del 2 de agosto de 2012
A continuación la declaración integra de Mario Draghi y las preguntas y respuestas con los periodistas.
Una decepcionante lectura acerca del 'farol' lanzado por el jefe del BCE días atrás que ha provocado la inmediata y desoladora reacción de los mercados.
domingo, 29 de julio de 2012
sábado, 28 de julio de 2012
SEFO(FUNCAS), nº 2
Adjuntamos el segundo número de SEFO, de FUNCAS.
SEFO julio 2012 from ManfredNolte.
viernes, 27 de julio de 2012
Declaración de los sabios del ICEC del 23.07.12.
El proximo domingo 29 de julio aparecerá un comentario en EL CORREO sobre la Declaración que se embebe en este post.
miércoles, 25 de julio de 2012
LA DEUDA ESPAÑOLA.
El intenso ajuste al que ha sido sometida la economía española desde mayo de 2010 sigue sin dar frutos. Al menos en cuanto a volumen de endeudamiento, que lejos de reconducirse continúa creciendo. Hasta el extremo de que, según datos que acaba de publicar el Banco de España, en el primer trimestre de este año se ha alcanzado un nuevo récord histórico. La deuda, tanto pública comoprivada, equivale ya a 3,14 billones de euros. O lo que es lo mismo, el 292,8% del PIB. Es decir, casi tres veces la actividad económica a precios de mercado que genera España en un año.
En términos relativos no es la cifra más elevada. En el primer trimestre de 2011 se alcanzó un récord del 294,2% del PIB, pero lo relevante es que ha vuelto a crecer después de tres trimestres consecutivos de descensos. La causa tiene que ver con el comportamiento del sector público, que, según el Banco de España, adeuda 855.014 millones de euros, lo que representa un 12,6% más que hace un año.
La administración central debe 659.076 millones, mientras que lascomunidades autónomas han asumido un endeudamiento de 142.024 millones. Las corporaciones locales, por su parte, mantienen una deuda de 36.744 millones, algo más del doble que los 17.169 millones que tiene que devolver laSeguridad Social.
Las empresas no financieras -sin incluir a los bancos- adeudan, en total, 1,42 billones de euros, muy por encima de los 862.163 millones que deben loshogares, cuyos pasivos están fundamentalmente vinculados a la vivienda. La diferencia con el sector público estriba, sin embargo, en que el endeudamiento de las empresas y de los hogares está cayendo –aunque sea suavemente-, pero no es el caso de las administraciones, que desde 2004 han aumentado su endeudamiento un increíble 74%, lo que en buena medida explica las dificultades actuales de la economía española.
Incluso en el primer trimestre de este año, cuando ya estaban en marcha las nuevas medidas de ajuste decretadas por el Gobierno de Rajoy, las necesidades de financiación del conjunto del sector público han vuelto a crecer, aunque sea muy ligeramente. Se ha situado en 14.646 millones de euros, casi un 1% más que en el trimestre anterior. Esto da idea de al dificultades que tienen los agentes económicos para reducir sus pasivos financieros. Sobre todo en un contexto recesivo, lo que influye en el comportamiento de los mercados.
A medida que la economía se debilita, y este año, según el Gobierno, el PIB se contraerá un 1,5%, es más difícil devolver las deudas. De ahí que el pasado viernes, tras el Consejo de Ministros, el ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, pusiera el énfasis en que el año próximo el PIB nominal (con inflación) crecerá un 1,2%, lo que permitirá aliviar algo la ratio-PIB/deuda. Este año, por el contrario, el PIB nominal caerá un 1,2%, lo que significa que aunque el déficit no hubiera crecido, el desequilibrio fiscal hubiera seguido aumentando de forma automática. La deuda pública, según el Banco de España, representa al acabar el primer trimestre del año ya el 72,5% del PIB.
Una deuda pública de casi un billón de euros
Todos estos datos se publican en términos de Protocolo de Déficit Excesivo -antiguo criterio de Maastricht-, ya que si se tienen en cuenta todos los pasivos financieros emitidos por el sector público, la deuda alcanzaría ya los 969.045 millones de euros.
Buen parte de la deuda –alrededor del 20%- es la que hay que refinanciar cada año en los mercados, pero el recrudecimiento de las tensiones sólo dificulta yencarece ese proceso. Los mercados mayoristas están prácticamente cerrados para las empresas privadas, mientras que el sector público se ve obligado a aumentar la rentabilidad de sus emisiones para cubrir sus emisiones. Como consecuencia de ello, el rendimiento de los bonos españoles a dos años ha alcanzado el 6,860%, mientras que los tipos a un año se sitúan en el 4,741%, cuando el precio oficial del dinero se sitúa en el 0,75%.
Una curva de tipos insostenible a medio plazo coronada por unas obligaciones a diez años que ya han cotizado en el mercado secundario por encima del 7,5%. Es decir, a niveles anteriores a que España formara parte del euro. Pese a ello, el Banco Central Europeo (BCE) continúa absteniéndose de comprar bonos en el mercado secundario, desoyendo de esta manera las continuas peticiones de las autoridades económicas españolas. El BCE lleva 19 semanas sin intervenir.
Esta escalada del diferencial con Alemania puede provocar este año un coste de financiación adicional para las empresas no financieras del Ibex de unos 1.760 millones de euros, lo que representa un 7% del beneficio neto estimado para estas cotizadas en 2012, según un informe publicado ayer en los 'Cuadernos de Información Económica' de Funcas.
El análisis, firmado por el presidente de Renta 4, Juan Carlos Ureta, se realizó cuando el diferencial entre la rentabilidad del bono español y el alemán a diez años se situaba en 535 puntos básicos, a 1 de junio. Es decir, muy por debajo de sus niveles actuales, informa Europea Press.
Tomado de El Confidencial del 25.07.12.
Miercoles 25 de Julio de 2012
La prima de riesgo
española ha roto una racha negativa de diez jornadas y baja a los 610 puntos
básicos, con el bono a diez años al 7,36%. No obstante la curva sigue prácticamente
plana con el 5 años al 7,26% y el 2 años al 6,29%.
martes, 24 de julio de 2012
Curva de tipos plana o invertida
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Mal asunto cuando la curva de tipos en vez de tener una pendiente positiva(curva bien comportada) es plana o incluso ligeramente invertida. El riesgo se valora no solo en el largo sino en el corto plazo.
Siguen los máximos intradía, con la bolsa perdiendo el 6000
La rentabilidad de los bonos a tres, cinco y diez años se encuentra por encima de la barrera del 7%
El bono español a diez años ha vuelto a batir su marca de rentabilidad desde la creación del euro y ha llegado a cotizar al 7,636% ante el temor de los inversores de que se acabe necesitando otro rescate.
lunes, 23 de julio de 2012
sábado, 21 de julio de 2012
Techo de gasto para 2013
Aprobado el techo de gasto para 2013
- El gasto disponible para los Ministerios se reducirá el 12,2 por 100 en 2013 hasta los 31.057 millones de euros.
- El techo de gasto se reduce el 6,6 por 100, una vez excluido el pago de intereses de la deuda y las aportaciones a la Seguridad Social
- El objetivo máximo de déficit para el conjunto de las Administraciones Públicas se establece en el 4,5 por 100 del PIB para 2013. El objetivo del Estado se establece en el 3,8 por 100, las Comunidades Autónomas en el 0,7 por 100 y las Corporaciones Locales y la Seguridad Social en el equilibrio presupuestario.
- Aprobada también la revisión del cuadro económico 2012-2015.
El Consejo de Ministros ha aprobado el objetivo de estabilidad presupuestaria para el próximo año, así como el límite de gasto no financiero del Estado para ese ejercicio. De esta forma, se sigue fielmente lo establecido por la Ley General de Estabilidad Presupuestaria, que otorga al Gobierno la fijación de estas dos variables con las que se inicia el proceso de elaboración de los Presupuestos Generales del Estado.
El Gobierno prosigue con su esfuerzo por reducir el déficit y cumplir con los compromisos europeos, así como avanzar en sentar las bases para un crecimiento económico equilibrado. Una buena muestra de ello es el importante esfuerzo de reducción del gasto que van a realizar los distintos Ministerios, que experimentarán una reducción del 12,2 por 100.
Tras el desvío en el objetivo de déficit de 2011, que acabó en el 8,9 por 100 del PIB frente al 6 por 100 que se recogía en la senda de consolidación fiscal y un déficit público fijado para este ejercicio del 6,3 por 100, el Gobierno ve necesario ante esta nueva coyuntura de recesión aprobar un nuevo objetivo de déficit para el conjunto de las Administraciones Públicas.
Se establece que en 2013 el nuevo objetivo máximo de déficit será del 4,5 por 100 del PIB. El déficit de la Administración Central se fija en el 3,8 por 100 del PIB, el de las Comunidades Autónomas, en el 0,7 por 100, mientras que las Corporaciones Locales y la Seguridad Social cerrarán el próximo año con déficit cero.
Para 2014 el déficit máximo para el conjunto de las Administraciones Públicas se fija en el 2,8 por 100 del PIB, corresponderá al Estado un saldo negativo equivalente al 2,7 por 100 del PIB, a las Comunidades Autónomas, del 0,1 por 100, mientras que Corporaciones Locales y Seguridad Social mantendrán el equilibrio presupuestario, lo mismo que sucederá en 2015.
Ya en 2015 la Administración Central reducirá su saldo deficitario hasta el 2,1 por 100 del PIB, mientras que las Comunidades Autónomas registrarán un superávit equivalente al 0,2 por 100 del PIB, con lo que el saldo total agregado será de un déficit del 1,9 por 100.
Techo de gasto
Junto a este objetivo de estabilidad presupuestaria el Gobierno también ha remitido al Parlamento el límite de gasto no financiero del Estado para 2013. En un importante esfuerzo por reducir el gasto, el Ejecutivo ha aprobado una reducción del 12,2 por 100 en el gasto disponible para los Ministerios, con lo que dispondrán de un total de 31.057 millones de euros.
El límite de gasto no financiero del Estado, una vez excluidos los intereses y la aportación a la Seguridad Social, disminuye un 6,6 por 100 hasta 73.255 millones de euros.
Con la inclusión de estas partidas, el techo de gasto se fija en 126.792 millones de euros, lo que viene a representar un incremento del 9,2 por 100, como consecuencia del importante esfuerzo que hay que realizar para atender el pago de intereses de la deuda que se incrementa en 9.114 millones de euros, así como a un incremento de 6.683 millones de euros en la aportación a la Seguridad Social.
La previsión de ingresos no financieros del Estado para 2013 asciende a 124.045 millones de euros y la financiación a las Administraciones Territoriales a través del presupuesto de gastos de 35.314 millones de euros. Los ajustes de Contabilidad Nacional ascienden a -2.717 millones de euros, lo que supone una menor capacidad de gasto en el presupuesto del Estado por este importe.
Con esta fijación del techo de gasto se inicia el proceso de elaboración de los Presupuestos Generales del Estado para 2013.
Mejora de dos décimas
El Consejo de Ministros ha aprobado hoy también la revisión del cuadro macroeconómico 2012-2015 como sustento del nuevo techo de gasto. En las nuevas previsiones el ejercicio 2012 aparece como el peor de la actual crisis, sobre todo en cuanto a crecimiento y empleo. A partir de ahí, se constata una suave aceleración que permitirá a la economía española recuperar la senda de crecimiento en 2014.
La reciente reforma laboral permitirá mejorar la relación entre crecimiento y empleo. Al mismo tiempo, el proceso de saneamiento del sector financiero, la contención del déficit público, las medidas de liberalización económica y la mejora de la posición frente al exterior sentarán las bases de un modelo de crecimiento más sólido y sostenible.
Para el año en curso, la previsión de crecimiento del PIB mejora dos décimas, hasta el -1,5 por 100 respecto de la anterior estimación. La mejora responde, sobre todo, a la revisión del objetivo de déficit acordada por el Ecofin del pasado 10 de julio, hasta el 6,3 por 100 del PIB frente al 5,3 por 100 anterior. El año que viene la tasa anual de crecimiento se revisa, por el contrario a la baja, hasta un -0,5 por 100. Este dato es compatible con un perfil de aceleración en la segunda parte del año, con tasas de crecimiento trimestrales positivas.
La recuperación del empleo seguirá este ritmo y permitirá que la tasa de paro se reduzca hasta alcanzar el 21,8 por 100 en 2015.
viernes, 20 de julio de 2012
miércoles, 18 de julio de 2012
martes, 17 de julio de 2012
lunes, 16 de julio de 2012
domingo, 15 de julio de 2012
sábado, 14 de julio de 2012
viernes, 13 de julio de 2012
Stop a los prejuicios sobre el racismo
Imprescindible argumentario para salvar los prejucios sobre el racismo, dirigido por Miguel González.
Guia 'Frena el Rumor'
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jueves, 12 de julio de 2012
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